1. Home
  2. Flashcards
  3. Preview

Unternehmensbewertung III

  1. DCF-Verfahren (CAPM): Was beschreibt der Betafaktor ß?
    = beschreibt die Sensivität der Rendite eines Wertpapiers in Bezug auf die Entwicklung des Marktportefeuilles

    • ß>1 = größeres Risiko
    • ß<1 = geringere Risiko
  2. Was ist CAPM (DCF-Verfahren)?
    • = Methode zur Ermittlung der Opportunitätskosten des Eigenkapitals
    • ⇨Capital Asset Pricing Modell
    • ⇨ermittelt Eigenkapitalkosten
  3. Was ist das Tax-CAPM?
    • = Methode zur Ermittlung der Opportunitätskosten des Eigenkapitals unter Berücksichtigung der persönlichen Besteuerung
    • ⇨Berücksichtigung steuerlicher Wirkung
  4. Tax-CAPM Formel
    Image Upload 2
  5. Abfindungsregelungen
    • ⇨grds. in Gesellschaftsverträgen
    • ⇨Grundlage: idR. Bewertung des UN
    • § 131 III 1 Nr. 3 HGB: Gesellschaft bleibt fortbestehen
    • § 738 BGB: Anschpruch auf Abfindung bei Ausscheiden
    • h.M.: "objektivierte" Ertragswert nicht Liquidationswerte als Bewertungsgrundlage
  6. Zu welchem Wert ist die Abfindung vorteilhafter?
    • 1. Buchwertabfindung
    • ⇨gerechter

    • 2. Ertragswertabfindung
    • Risiko Ertragswert: Spezialisierungsvorteile gehen verloren bzw. erhält der Ausscheidende, der Übrige ist der Dumme
    • ⇨macht Gesellschaft instabil
  7. Abfindungsregelungen in der Vertragspraxis
    • Gesetzliche Abfindung = dispositives Recht
    • Wichtig: Buchwertklausel
    • =Buchwertabfindung (buchmäßiger Anteil am EK der Gesellschaft)

    • Vorteile:
    • ⇨Vereinfachung der Abwicklung (Werte aus Bilanz)
    • ⇨schließt Beteiligung an stillen Reserven, originärem Firmenwert und schwebende Geschäfte aus
  8. Was sagt der BGH zur Abfindung nach Buchwerten?
    BGH: grds zulässig, aber nicht bei erheblichem Missverhältnis zw. Buchwert und wirklichem wert

    sittenwidrige Benachteiligung: ab Abfindungsanspruch iHv. der Hälfte des Buchwerts

    • evtl. ergänzende Vertragsauslegung, wenn Klausel wegen schwankenden Werten an einem Tag wirksam und am nächsten unwirksam ist
    • ⇨Vertrags- und Rechtssicherheit
  9. Unterschiede und Gemeinsamkeiten zw. "vereinfachten Ertragswertverfahre" (BewG) und der "BWL Bewertung" (IDW) I?
    BewG: Ergebnisse d. Vergangenheit bestehen in die Zukunft fort § 201 I S. 2 BewG

    IDW: Zukunft
  10. Unterschiede und Gemeinsamkeiten zw. "vereinfachten Ertragswertverfahre" (BewG) und der "BWL Bewertung" (IDW) II?
    BewG: GuV Werte als Ausgangsgröße für Betriebsergebnis § 202 I S. 1 BewG

    IDW: Cashflow
  11. Unterschiede und Gemeinsamkeiten zw. "vereinfachten Ertragswertverfahre" (BewG) und der "BWL Bewertung" (IDW) III?
    • BewG: keine Berücksichtigung von Sonder- und Ergänzungbilanzen § 202 I S. 1 BewG 
    • ⇨Rechtsformneutralität


    IDW: alle Informationen werden berücksichtigt
  12. Unterschiede und Gemeinsamkeiten zw. "vereinfachten Ertragswertverfahre" (BewG) und der "BWL Bewertung" (IDW) IV?
    BewG/IDW: §§ 202 I S. 1 Nr.1 a-d, 202 I S. 1 Nr.2 a-c BewG Korrektur hin zu BWL
  13. Unterschiede und Gemeinsamkeiten zw. "vereinfachten Ertragswertverfahre" (BewG) und der "BWL Bewertung" (IDW) V?
    BewG: Pauschale Steuer §§ 2002 I S.1 Nr. 1 e, Nr. 2 e BewG

    IDW: korrekte Steuer
  14. Unterschiede und Gemeinsamkeiten zw. "vereinfachten Ertragswertverfahre" (BewG) und der "BWL Bewertung" (IDW) VI?
    BewG/IDW: nicht betriebsnotwendiges Vermögen wird seperat bewertet §§ 200 II, 202 I S. 1 Nr. 2 f BewG
  15. Unterschiede und Gemeinsamkeiten zw. "vereinfachten Ertragswertverfahre" (BewG) und der "BWL Bewertung" (IDW) VII?
    BewG/IDW: seperate Betrachtung von Tochtergesellschaften § 200 III BewG
  16. Unterschiede und Gemeinsamkeiten zw. "vereinfachten Ertragswertverfahre" (BewG) und der "BWL Bewertung" (IDW) VIII?
    BewG: Missbrauchsvorschrift § 200 IV BewG

    IDW:-
  17. Unterschiede und Gemeinsamkeiten zw. "vereinfachten Ertragswertverfahre" (BewG) und der "BWL Bewertung" (IDW) IX?
    BewG/IDW: kalkulatorischer Unternehmerlohn § 202 I S. 1 Nr.2 d BewG
  18. Unterschiede und Gemeinsamkeiten zw. "vereinfachten Ertragswertverfahre" (BewG) und der "BWL Bewertung" (IDW) X?
    BewG: Kapitalisierungszins 13,75 % § 203 I BewG

    IDW: Kapitalisierungszins i+z
  19. Wie bestimmt sich der Verkaufspreis grafisch?
    • Image Upload 4
    • ⇨Verkaufspreis liegt zwischen den Grenzpreisen (positiver Kapitalwert)
  20. Gegenüberstellung Funktionen des Beraters nach IDW und der Bewertungstheorie (BWL)
    Image Upload 6
  21. Messstellen bei der Unternehmenswertermittlung
    Image Upload 8
Author
Frauke
ID
339565
Card Set
Unternehmensbewertung III
Description
Unternehmensbewertung
Updated

  1. Home
  2. Flashcards
  3. Preview