Altklausur

Wertrelevanzstudie (bzw Assoziationsstudien) beschäftigten sich mit der Messung der Wertrelevant. Eine solche Messung setzt ein theoretisches Modell und eine (empirische) Statistik voraus, mit der man die Bedeutung des Modells und seiner Variablen für die Bewertung von Aktien messen kann. 

• - Das Modell besagt, dass der Marktwert (MW, abhängige Variable) eines Unternehmens durch das EK (unabhängige Variable), des Jahresergebnis (unabhängig Variable) und die Dividenzahlen (unabhängige Variable) sowie einen Störterm (ε) erklärt werden kann. Dabei unterstellt das Modell folgende Wirkungszusammenhänge: 
• . Bei einer unbeständigen Residualkomponente ist das EK die einzige Bewertungsrelevante Fundamentalgröße
• . Dagegen sind bei einer beständigen Residualkomponente des JE und die Dividendenzahlungen die einzig bewertungsrelevanten Fundamentaldaten.

• (1) Identifizierung des Vertrages mit dem Kunden 
• -> (2) Identifizierung der eigenständigen Leistungsverpflichtungen 
• -> (3) Bestimmung des Transaktionspreises 
• -> (4) Verteilung des Transaktionspreies auf Leistungsverpflichtungen 
• -> (5) Erlöserfassung bei Erfüllung der Leistungsverpflichtungen 

-> Erlöse sind unter best. Voraussetzungen bereits dann zu erfassen, wenn ihre Höhe nach variabel ist (Rabatt, Rückgaberecht, Leistungsvergütung). Erfassung ist erforderlich, wenn "höchstwahrscheinlich" und keine Veränderung.

die Erlösrealisierung davon ab, ob die Wahrscheinlichkeit der Rückgabe eingeschätzt werden kann.

Forderung 11,6 Mio. EUR an Umsatz  10 Mio. EUR /an MwSt  1,6 Mio. EUR


Umsatz 2 Mio. EUR  an Rückstellung  2 Mio. EUR

Kauf mit Rückgaberecht = Umsatzrealisierung und Abgrenzung von potenziellen Rücklieferungen

IAS 11 bietet der Bilanzpraxis demgegenüber mit der auf den Fertigstellungsgrad bzw. Leistungsfortschritt abstellenden POC- Methode eine klare Lösung für Fertigunsaufträge, d.h kundenspezifische Auftragsfertigung: " ist das Ergebnis eines Fertigungsauftrags verlässlich zu schätzen, so sind die Auftragserlöse und Auftragskosten i.V.m diesem Fertrigungsauftrag entsprechend dem Leistungsfortschritt am Bilanzstichtag jeweils als Erträge und Aufwendungen zu erfassen, ein erwarteter Verlust sofort als Aufwand zu bilanzieren (IAS 11.22)

• Transaktionskosten sind der Wert des Inputs zur Organisation von Transaktionen. Sie beinhalten Kosten für die Information, Bewertung und Verkauf von Verfügungsrechten an wirtschaftlichen Gütern. 
• Der Transaktionskostenansatz stellt als Koordinationsmechanismus zur Steuerung von Transaktionen den "Markt" oder die "Hierarchie" zur Auswahl.
• Als wichtige Umweltzustände sind zu nennen: 
• - Hohe Unsicherheiten bestehen, sofern sich ex ante sich nicht alle möglichen Umweltzustände erkennen und vertraglich fixieren lassen (Markt). 
• - Eine hohe Komplexität ist gegen, sofern die Zusammenhänge der Transaktionskosten für die Transaktionspartner unüberschaubar sind (markt). 
• - Eine hohe Spezifität liegt vor, wenn die Transaktion individuell für einen bestimmten Vertragspartner ausgestaltet wird, hier besteht ein zumeist einseitiges Abhängigkeitsverhältnis (markt). 
• - Eine hohe Häufigkeit ist gegeben, wenn best. Transaktionen häufig stattfinden bzw sich oftmals wiederholen.

• Das Maßgeblichkeitprinzip bedeutet, dass die Wertansätze der Handelsbilanz für die Steuerbilanz maßgeblich sind, d.h in die Steuerbilanz übernommen werden (vgl. §5Abs.1S.1 EStG). Dies gilt jedoch nicht, sofern das Steuerrecht explizit andere Bilanzierungsvorschriften vorsieht. (§5 Abs.2 ff EStG). 
• Konkret bedeutet der maßgeblichkeitgrundsatz, dass zunächst aus der Buchführung die Handelsbilanz erstellt wird und dann ggfs. Anpassungen vorgenommen werden, um daraus die Stb und damit indirekt den zu versteuernden Gewinn abzuleiten. 

• Bsp: Ein U macht von dem Aktivierungswahlrecht des §248 Abs.2 S.1 HGB gebraucht und aktiviert in seiner HB Entwicklungskosten i.H.v 1Mio. Das Maßgeblichkeitprinzip besagt, dass dieser Vermögenswert i.H.v 1 Mio€ grundsätzlich in die Steuerbilanz übernommen werden darf. 
• In dem vorliegenden Fall trifft jedoch das EStG in §5 Abs.2 EStG  eine abweichende Regelung, nach der für immaterielle Wirtschaftsgüter des AV ein Aktivposten nur angesetzt werden darf, wenn sie entgeltlich erworben (und nicht wie hier selbsthergestellt) werden - die Maßgeblichkeit wird hier durchbrochen.

• Kapitalmarktorientierte Studien: 
•  Rechnunsgslegungsinformationen -> Kursbewegung -> Informationsgehalt 

• Die zentrale Annahmen kapitalmarktorientierter Suiten lassen sich wie folgt skizzieren: wenn Rechnungslegungsinformationen entscheidungsrelevant sind, dann wirken diese über die Dispositionen der Kapitalmarktteilnehmer (kauf- oder Verkaufentscheidungen) auf die Kurse. Aus beobachtbaren Kursänderungen kann umgekehrt auf den Informationsgehalt geschlossen werden. 
• Rechnungslegungsinformationen -> unabhängige Variablen
• Das Kapitalmarktverhalten (gemessen an Kursbewegung) -> abhängige Variable 

Wird der Einfluss von Rechnungslegungsinformationen auf den Aktienkurs untersucht, so stellt sich die Frage nach der Effizienz des Kapitalmarktes.

Relevant ist vor allem RIC zur Bilanzierung nach Frostigkeit gem.IAS 1 sowie die Stellungnahme zur Bewertung von Finanzinstrumenten bei nicht aktiven Märkten. Gleichwohl ist stets einzelfallbezogen zu prüfen, ob die vorgeschlagene Vorgehensweise des RIC wirklich zu sachgerechten Ergebnissen führt.

Gegenstand des Ansätze sind vertragliche Beziehung zwischen einem Auftraggeber (Prinzipal) und einem Beauftragten (Agent). Der Prinzipal ist bei der Leistungsbeurteligung des Agenten auf Informationen Dritter/ Agent angewiesen. Agent besitzt einen Informationensvorsprung (asymmetrische Informationsverteilung). Zwischen dem Prinzipal und dem Agenten können Interessenkonflikte bestehen: beispielsweise wird ein nicht am EK beteiligter Management (Agent), der ein fixes Gehalt bezieht, nicht geneitgt sein, lohnende Investition zu tätigen, wenn die Durchführung dieser Investitionen einen hohen Arbeitseinsatz erfordert -> Lösung dieser Konfliktes durch externe Rechnungslegung. Dabei wird unterstellt, dass Rechnungslegungsinformationen ein geeignetes Signal hinsichtlich der Leistungsbeurteilung des Managements liefern.

Unterjährige Berichte: unterjährige berichte sind definiert als alle periodenbezoegenen Berichte, die einen Zeitraum von weniger als einem Jahr umfassen. Dabei handelt es sich zumeist um Quartal- und/oder Halbjahresberichte. Ziel der unterjährigen Publizität ist es, zeitnahe und verlässliche Informationen über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Unternehmens sowie die künftige Entwiklicung des Geschäftsjahres zu vermitteln.

Ad hoc-Publizität: Die Ad hoc-publizität wird in §15 Abs.1 Satz 1 WpHG definiert: Ein Inlandsemittent von Finanzintrumenten muss Insiderinformationen, die ihn unmittelbar betreffen, unverzüglich veröffentlichen.

Zweck der Ad-hoc Publizität ist es, einen gleichen Informationsstand der Marktteilnehmer durch eine schnelle und gleichmäßige Unterrichtung des Marktes zu fördern, um die Bildung unangemessener Börsenpreise zu vermeiden.

• sieht den Betrag als ausschüttungsfähig an, der dem Unternehmen in einer Periode entnommen werden kann, ohne dass sich das Erfolgskapital vermindert. Das Erfolgskapital ist der Barwert der erwarteten Einzahlungsüberschüsse.
• Der ökonomische Gewinn ist demnach als positive Differenz zwischen Unternehmensgesamtwert am Ende der Periode und am Anfang dieser Periode definiert.

sind der Auffassung, der Periodengewinn sei grundsätzlich nach dem Konzept des ökonomischen Gewinns zu ermitteln. Aufgrund von Ermittlungsproblem sind ersatzweise die zutreffenden Werte der Vermögens- und Schuldposten herauszuziehen. Eine CF-Orientierung ist auf Marktpreise für die einzelnen assets und liabilities zurückzugreifen.

• 234 Abs.1 verpflichtet alle Kaufleute zur Beachtung der GoB.
• jede Frage, dich sich nicht nach gesetzlichen Einzelvorschriften beurteilt, beantworten die GoB”. Die Verpflichtung zur Beachtung der GoB findet sich auch in der Generalform in den Einzelabschluss (§264 Abs.2 Satz 1 HGB)

Der Gesetzgeber bezweckt mit seinem Gesetz etwas. Daher muss die Auslegung sich am Gesetzeszweck orientieren. GoB wäre demnach durch Nachdenken zu ermitteln d.h durch logische Ableitung aus den Abschlusszwecken bzw. den Funktionen.

ist die übliche Methode der Auslegung von Rechtsnormen. Wird als die Fertigkeit im ganzheitlichen Auslegen von texten bezeichnet.  Bedeutsame Kriterien  für die Auslegung sind vor allem zu nennen: Wortlaut und Wortsinn der gesetzlichen Vorschriften, Bedeutungszusamenhang der gesetzlichen Vorschriften, teleologische Auslegung; Entstehungsgeschichte des Gesetzes und Ansichten des Gesetzgebers. Kernidee ist, dass das Ganze aus dem Einzelnen und das Einzelne aus dem ganzen verstanden werden muss.

• Demnach sind die Ein-und Auszahlungen nicht im Zeitpunkt ihres Zu-oder Abflusses ergebniswirksam zu verrechnen, sondern werden den Perioden zugerechnetm denen sie wirtschaftliche zugehören. Für die Periondenabgrenzung ist der Zeitpunkt der Ertragsrealisation bedeutsam, Dabei stellt IASB Framework darauf abm einen Ertrag dann in der GuV zu erfassen wenn der Zufluss des wirtschaftlichen Nutzens wahrscheinlich ist. Vereinfacht formuliert stellen die IFRS auf eine Realisierbarkeit ab,
• dagegen legen die detuschen GoB das REalisationsprinzip tendenziell strenger aus. Zumeist bildet der Gefahrenübergang an den Kunden den Realisationszeitpunkt d.h Ergebnisbeiträge werden zu einm späteren Zeitpunkt in der GuV erfasst.

• in IAS 8.14-31 normiert.
• zulässig, wenn dieser von einem anderen Standard oder einer anderen Interpretation gefordert wird. Durchbrechungen kommen auch bei Rechnungslegungsfehlern der Vorperiode, die in der aktuellen Berichtsperiode aufgedeckt werden, in Betracht.

Beim beizulegenden Zeitwert handelt es sich um die MArkteinschätzung des Barwertes der künftig aus dem Vermögenswert erzielbaren Cashflows. Die Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes folt einer Stufenkonzeption (auch fair value- Hierarchie)

ist der Rückzahlungsbetrag einer Verbindlichkeit höher als der Ausgabebetrag, so liegt ein Unterschiedsbetrag (Disagio) vor. Das Disagio darf im HGB-Abschluss in den aktiven Rap aufgenommen werden. Steuerrechtlich betsteht für solche Abgrenzungsposten (Darlehnsdisagio beim Schuldner) eine Aktivierungspflicht.

- zeitlich begrenzte Differenzen, die sic him Zeitablauf wieder ausgleichen (beispielweise gleichen sich die aus unterschiedlichen Abschreibungsmethoden resultierenden abweichenden Abschreibungsbeträge in der HAndels- und Steuerbilanz nach Ende der Nutzungsdauer wieder aus.

-Permanente Differenzen: entstehen dadurch, dass bestimmte Ergebniskomponenten entweder unr in der Handels- oder nur in der Steuerbilanz berücksichtigt werden- Ein Umkehreffekt ergibt sich in der Zukunft nicht Beispielweise sind Investitionszulage steuerfrei; diese wirken jedoch handelsrechtlich ergbniserhöhend.


- Quasi permanente Differenzen: gleichen sich gewöhnlich erst am Ende der Lebenszeit des Unternehmens aus (weicht z.B die Zugangsbewertung (anschaffungskosten) bei einem Gründstück handels- und steuerrechtlich voneinander ab, kommt es erst dann zu einer Ergebnisumkehrung, wenn das U liquider oder das Grundstück veräußert wird)

NAch IAS 38.18 ist ein selbst geschaffener (originärer) oder erworbener (derivative) immaterieller Vermögenswert dann anzusetzen, wenn die Voraussetzungen in IAS 38.8-17 und die Ansatzkriterien in IAS 38.21-23 gegeben sind:

- Identifizierbarkeit (IAS 38.11 f.) : Der Vermögenswert muss sichh eindeutig von einem Goodwill unterscheiden, der dann anzusetzen ist, wenn im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses mehr bezahlt würde als der Zeitwert der Vermögenswerte abzüglich der Schulden (IAS 38.11)

- Kontrolle (IAS 38.13 ff) : ist gegeben, wenn das U die Macht hat, den wirtschaftlichen NUtzen aus dem Vermögenswert zu ziehen und seine Verwendung durch Dritte zu beschränken. Dagegen wird z.B eine Kontrolle über den künftigen wirtschaftlichen Nutzen von besonders gut ausgebildetem Personal für ausgeschlossen gehalten (IAS 38.15)

- künftiger Nutzenzufluss ( IAS 38.17): künftiger wirtschaftlicher NUtzen kann durch den Verkauf von Produkten oder Dienstleistungen aber auch durch Kosteneinsparungen oder andere Vorteile, die aus der Nutzung des Vermögenswertes resultieren, entstehen.

- Wahrscheinlichkeit des zukünftigen Nutzenzuflusses (IAS 38.21a) :

- Zuverlässige Ermittelbarkeit der Kosten (IAS 38.21b)

Nach §280 Abs.1 HGB muss einer Wertaufholung eine außerplanmäßige Abschreibung auf einen Vermögensgegenstand vorausgegangen sein. Beim derivative GoF handelt es sich jedoch nach h.M nicht um einen Vermögensgegenstand.

Während das gezeichnete Kapital das feste Eigenkapital einer Kapitalgesellschaft zeigt, gehören die Rücklagen zu den variable Eiegnkapitalkonten. Rücklagen bilden im allgemeinen Sprachgebrauch “Reserven für schlechte Zeiten”. Ebenso bilden bilanzielle Rücklagen als variable Puffer zum Ausgleich von Verlusten, bevor das gezeichnete Kapital gemindert wird.Rücklagen erhöhen die Haftungsbasis des U und geben den Gläubigern zusätzliche Sicherheit.

die Kapitalrücklage umfasst das von den Anteilseignern stammende EK, welches über das gezeichnete Kapital hinausgeht. Diese Rücklagen sind gem IAS 1.78e in der Bilanz oder den notes zu zeigen. Einstellungen in die Kapitalrücklage sind für die folgenden Posten vorzunehmen: + Agio bei der Ausgabe von Anteilen sowie von Schuldverschreibungen für Wandlungsrechte und Optionsrechte.

Einstellungen in die Kapitalrücklagen berühren auch nicht die Ergebnisverwendungsrechnung

Gewinnrücklagen werden aus dem Jahresergebnis gebildet und sind gesondert auszuweisen.

Der Begriff Gewinnnrücklagen soll zum Ausdruck bringen, dass es sich hierbei um Rüclagen aus dem erwirtschafteten Jahresergenis handelt, d.h. die Rücklagenbildung erfolgt aus dem U heraus.

• wenn Passiva zu hoch bewertet, z.B Bildung einer Drohverlustrückstellung § 249 I HGB, §5 IV a EStG 
• aktive latenter Steuer an latenter Steuerertrag

• deutsche GoB: Wahlrecht 
• IFRS : Pflicht
• StB: Wahlrecht

technische Verwaltung bei alle 3 Pflicht 

• allgemeine Verwaltung: 
• - deutsche GoB: Wahlrecht
• - IFRS: Verbot
• - Steuerrecht: Wahlrecht

• mit Fertigungsbezug: bei alle 3 Pflicht 
• ohne Fertigungsbezug: 
• - deutsche GoB: Wahlrecht 
• - IFRS: Verbot
• - Steuerrecht: Wahlrecht

Grundlagenforschung : bei alle 3 Verbot 

• Weiterentwicklung: 
• - deutsche GoB: Wahlrecht 
• - IFRS: Verbot 
• - Steuerrecht: Verbot

bei alle 3 Verbot

- Beschaffungsmarkt: wiederbeschaffungsneuwert

• Absatzmarkt 
• -> Nettoveräußerungswert (Verkaufspreis abzüglich der bis zum Verkauf noch anfallenden Koste)

Beschaffungs- und Absatzmarkt 

min (....)

• Keine verbleibenden Gewinnrücklagen und gesetzliche Rücklage und die
• Kapitalrücklage zusammen <= 10 % des nach der Herabsetzung
• verbleibenden Grundkapitals

• a) Nach dem Grundsatz der verlustfreien Bewertung sind diese Vermögensgegenstände so anzusetzen, dass aus dem Verkauf kein Verlust mehr entsteht. Mit anderen Worten: der Verlust wird vorweggenommen (antizipiert). 
• Danach ist folgenden Schema zu beachten: 

• Verlustfreie Bewertung unfertige und fertiger Erzeugnisse und Waren: 
•  vorauss. Veräußerungserlös (unter Beachtung des Vorsichtsprinzips geschätzt)
• - weitere Fertigstellungskosten (bei unfertigen E)
• - Erlösschmälungen (Skonti, Boni und Rabatte)
• - Verpackungskosten, Frachten
• - Vertriebskosten (z.B Provisionen)
• - künftige Verwaltungskosten 
• - Zinsaufwendungen bis zum Verkauf 
• -------------------------------------------
• = beizulegender Wert 

Imparitäts folgend ist das Ziel eine verlustfreie Bewertung zu verfolgen 

• b) Gem. IAS 2.32 soll man für RHB-Stoffe prüfen, ob Endprodukt verlustfrei verkauft werden kann (IAS 2.32)
• Wenn nicht, dann nicht abschreiben

Genossenschaften gelten nach § 17 Abs. 2 GenG als Kaufleute i. S. d. HGB. 

§336 ff HGB

Wenn Genossen austreten, bekommen sie ihren Anteil ausgezahlt. Wenn die Satzung die Rücknahme verbietet, dann handelt es sich um eine Eigenkapital 

• IAS 32.15
• nur EK, wenn : kein vertragl. Verpflichtung ...

• CF aus betrieblicher Tätigkeit + 700
•  CF aus Investitionstätigkeit - 550
•  CF aus Finanzierungstätigkeit + 200

• = Nettoveränderung der Zahlungsmittel und
• Zahlungsmitteläquivalente =350

+ Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zu Beginn der Periode + 120

= Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende der Periode

• ► Wahrscheinlichkeitsgewichteter
• Erwartungswert versus
• wahrscheinlichster Betrag

► Begrenzung variabler Umsatzerlöse

• ►  Umsatzrealisierung, soweit höchst-
• wahrscheinlich keine nachträgliche
• wesentliche Stornierung

• ►  Umsatzrealisation erst zum Zeitpunkt
• der Vereinnahmung beim Lizenznehmer

• kann es Umsatz realisieren
• (vorausgesetzt, dass alle anderen Voraussetzungen für eine
• Umsatzrealisierung erfüllt sind)

• Wenn der Leistungsfortschritt nicht zuverlässig gemessen werden kann, darf
• Umsatz so lange nicht realisiert werden bis der Leistungsfortschritt geschätzt
• werden kann

• Falls das Unternehmen jedoch davon ausgeht, dass es die Kosten realisieren
• kann, ist Umsatz bis zur Höhe der angefallenen Kosten zu realisieren

• ►  Identifizierung des Vertrages
• ►  Einigung auf Vertragsinhalte
• ►  Klare Zahlungsmodalitäten
• ►  Kein Problem mit Einbringlichkeit
• ►  Identifizierung der Leistungsverpflichtungen:
• ►  Fahrzeug
• ►  Verlängerung Gewährleistung
• ►  Sicherheitstraining
• → Drei separate Leistungsverpflichtungen

• ► Bestimmung des Transaktionspreises
• EUR 35.000 fix
• Keine variable Vergütung oder Finanzierungskomponente

• Fahrzeug: 35.000
• Verlängerung Gewährleistung: 2.000
• Sicherheitstraining: 500
• Summe: 37.500 EUR

• zugeordneter Transaktionspreis: 
• Fahrzeug: (35000/ 37.500 * 35.000)= 32.667

Verlängerung Gewährleistung: (2000/37.500 * 35.000) = 1.867

Sicherheitstraining: (500/37.500 * 35.000) = 466

Summe: 35.000

Fahrzeug: Realisierung bei Kontrollübergang (Zeitpunkt) => 32.667 am 01.01.2018 wenn ich das Auto mitnehme 

• Verlängerung Gewährleistung: 
• - Leistungszeitraum: 01.01.2020- 31.12.2012
• - Ausweis von 1.867 als vertragliche Verbindlichkeit 
• - Lineare Auflösung während des leistungszeitraums 

• Sicherheitstraining: 
• - Realisierung,wenn ich das Training besuche und Mercedes die Leistung erbringt: Juli 2018
• - Ausweis von 466 EUR als vertragliche Verbindlichkeit